Заемная часть в активах российского бизнеса превысила половину

Доля заемных средств в структуре активов российских крупных и средних предприятий на конец сентября 2021 года составила 51,1% (собственные средства - 48,9% соответственно). Большая часть имущества бизнеса формируется за счет заемного финансирования с начала пандемии - выяснила аналитическая служба международной аудиторско-консалтинговой сети FinExpertiza.

Наиболее финансово независимы предприятия в Ханты-Мансийском автономном округе (доля собственных средств составляет 80,8%), Сахалинской области (78,6%), Коми (72,8%), Астраханской области (71,4%), Крыму (70,6%), Иркутской области (68,4%), Чукотском автономном округе (67,2%), Магаданской области (67,1%), Оренбургской области (66%), Вологодской области (65,6%).

Наоборот, критически зависят от внешнего финансирования компании в Чувашии (предприятия испытывают дефицит собственных средств в размере 139,3% от суммы активов), Ингушетии (-52%), Дагестане (-34,1%), Северной Осетии (-27,9%), Кабардино-Балкарии (-9,6%) и Чечне (-2,4%). Минимальна доля собственных средств у бизнеса в Архангельской области (19%), Мордовии (19,1%), Ненецком автономном округе (22,2%) и Карачаево-Черкесии (23,1%).

Пандемия увеличила долги

Доля собственных средств в активах предприятия отражает финансовую устойчивость бизнеса и степень его зависимости от заемных источников финансирования. На основании этого соотношения (собственный капитал плюс резервы делятся на суммарную стоимость активов) высчитывается так называемый коэффициент автономии, или коэффициент финансовой независимости. В российской практике нормальной считается доля собственных средств от 50% и выше от суммарной стоимости активов - это позволяет бизнесу одновременно покрыть все обязательства за счет своих ресурсов. Однако для разных отраслей соответствующие нормативные значения могут существенно отличаться, поскольку при недостаточном внешнем финансировании бизнес может быть ограничен в развитии.

К концу 2019 года доля собственных средств у российских коммерческих крупных и средних предприятий составляла 50,2%, однако с началом коронавирусного кризиса в 2020 году опустилась ниже половины: в конце марта - до 49%, в сентябре - до 47,5%. Под конец 2020 года и в 2021 году показатель стал корректироваться вверх, достигнув на конец сентября 48,9%, однако так и не превысил допандемийные 50%.

Доля собственных средств у предприятий (по состоянию на конец месяца)



Самыми закредитованными сферами являются гостиничный бизнес и общепит (за счет собственных средств на конец сентября формировалось лишь 5,7% активов), строительная отрасль (23,1%), обрабатывающая промышленность (37,4%), финансовая и страховая деятельность (42,8%), а также сфера недвижимости (45,8%).

Менее всего зависят от займов предприятия в сфере госуправления и соцобеспечения (доля собственных средств составляет 97,3%), образования (75,4%), водоснабжения, водоотведения и обращения с отходами (72,9%), транспортировки и хранения (67,9%), а также обеспечения электроэнергией, газом и паром (65,5%).

Доля собственных средств у предприятий по отраслям



Регионы в красной зоне

Только в 29 из 85, или трети российских регионов, активы бизнеса были более чем наполовину обеспечены собственными средствами. Менее всего зависимы от заемных денег крупные и средние предприятия в Ханты-Мансийском автономном округе (доля собственных средств на конец сентября составила 80,8%), Сахалинской области (78,6%), Коми (72,8%), Астраханской области (71,4%), Крыму (70,6%), Иркутской области (68,4%), Чукотском автономном округе (67,2%) Магаданской области (67,1%), Оренбургской области (66%), Вологодской области (65,6%).

Регионы с наиболее финансово независимыми предприятиями (доля собственных средств в активах)



В шести национальных республиках крупные и средние предприятия находятся в трудном финансовом положении и испытывают дефицит собственных средств. Это Чувашия (-139,3%), Ингушетия (-52%), Дагестан (-34,1%), Северная Осетия (-27,9%), Кабардино-Балкария (-9,6%) и Чечня (-2,4%) - обязательства регионального бизнеса в моменте могут быть покрыты только за счет внешнего финансирования, то есть новых займов и привлеченных средств со стороны банков, инвесторов либо государства. В Чувашии наибольший недостаток собственных средств испытывает металлургическое производство, а также гостиницы и общепит. В Ингушетии в неустойчивом финансовом положении оказалась отрасль добычи полезных ископаемых. Кроме того, во всех шести республиках дефицит ресурсов характерен для сферы ЖКХ (обеспечение электроэнергией, газом, паром).

В десятку антирейтинга также вошли Архангельская область (доля собственных средств у регионального бизнеса составила 19%), Мордовия (19,1%), Ненецкий автономный округ (22,2%) и Карачаево-Черкесия (23,1%), чьи предприятия характеризуются крайне сильной зависимостью от заемных денег.

Регионы с наиболее закредитованными предприятиями (доля собственных средств в активах)



"В капиталоемких секторах, где требуются крупные, долгосрочные вложения в производство, желательна высокая доля собственных средств. В западных странах с развитыми рынками капитала, где бизнес может брать займы под небольшой процент, доля собственных средств в балансе предприятия ниже 50% считается нормальной. В России в 2020 году бизнес воспользовался резким снижением ставок и льготными кредитными программами и стал активнее привлекать долговое финансирование. В результате доля заемных средств у предприятий начала расти и превысила половину относительно суммарной стоимости активов. Сейчас, когда ставки поднимаются, привлечение заемных средств бизнесом будет сокращаться. На фоне восстановления экономики обороты предприятий растут, и, казалось бы, потребность в дополнительных деньгах теперь стоит не так остро. Однако перед компаниями возникают новые проблемы, связанные с ростом издержек из-за высокой инфляции", - обращает внимание президент FinExpertiza Global Елена Трубникова.