Биткоин, акции, золото: названы самые прибыльные вложения 2023 года

В отличие от предшествующего крайне волатильного 2022 года, 2023-й порадовал инвесторов возобновлением роста основных классов активов. Те, кто не побоялся вернуться на финансовый рынок и продолжил инвестировать невзирая на все риски, могли получить существенный прирост вложений. Причем на этот раз спекулянты, играющие на разнице котировок, не смогли сколь-нибудь значимо обогнать сторонников консервативной стратегии, которые приобретали активы в начале года и держали их до конца.

Аналитическая служба аудиторско-консалтинговой группы FinExpertiza подготовила рейтинг доходности 12 основных инвестинструментов, пользующихся популярностью у россиян. Выбранные активы были ранжированы по уровню рублевого дохода, который можно было получить на вложенные 100 тыс. руб.

При пассивной стратегии инвестирования лидерами по доходности за прошедшие 12 месяцев стали биткоин (принес прибыль в 176,4 тыс. руб.), иностранные акции (+56,7 тыс. руб.), российские акции (+45,6 тыс. руб.), золото (+37,5 тыс. руб.) и вклады в евро (+37,5 тыс. руб.).

Максимальную прибыль при спекулятивной стратегии вновь показали биткоин (+204 тыс. руб.), иностранные акции (+61,8 тыс. руб.), российские акции (+59,5 тыс. руб.), а также евро (+56,5 тыс. руб.) и доллар (+52,4 тыс. руб.).

За криптой и на биржу

Наибольшую рублевую доходность за 2023 год продемонстрировал биткоин, чья стоимость в долларах выросла в полтора раза, а в российской валюте с учетом изменения курса - в три. В результате вложенные в начале года 100 тыс. руб. в самую популярную в мире криптовалюту принесли бы к концу декабря 176,4 тыс. руб. прибыли после уплаты подоходного налога. Однако стоит помнить, что биткоин по своей природе является крайне волатильным инструментом и рассчитан на готовых к рискам спекулянтов. Так, в 2022 году покупка цифровых монет обернулась для криптоинвесторов большими убытками, хотя в 2021 году "биток", как и теперь, был лидером доходности.

Вторым классом активов, показавшим наибольший рост, стали американские акции, доступные широкому российскому инвестору через биржевые квазиинструменты. Индекс S&P 500 полной доходности (с учетом реинвестирования дивидендов), отражающий капитализацию крупнейших публичных компаний США, за год увеличился на четверть. А если пересчитать долларовую прибыль в рубли, то прирост окажется полуторакратным. В итоге инвестированные в начале января 100 тыс. руб. в индексный фонд, привязанный к S&P 500, к концу года дали бы прирост 56,7 тыс. руб. с учетом налога. Однако в настоящее время многие российские инвесторы лишились доступа к своим иностранным вложениям, поскольку торги на СПБ бирже были остановлены после попадания площадки в начале ноября под блокирующие санкции США. Сейчас у россиян остались крайне ограниченные возможности для инвестиций в фондовый рынок США через отечественных брокеров: торги отдельными акциями или фондами прекращены. У неквалифицированных инвесторов одним из немногих доступных способов вложений в широкий рынок США остаются запущенные Мосбиржей фьючерсы на фонды, бенчмарком которых являются американские индексы.

Третьим по доходности оказался российский фондовый рынок, принесший в 2022 году инвесторам только разочарования, а в 2023-м отыгравший падение, вернувшись на досанкционный уровень. За прошедший год индекс Мосбиржи полной доходности вырос в полтора раза, благодаря чему с вложенных 100 тыс. руб. можно было получить на руки дополнительно 45,6 тыс. руб., заплатив НДФЛ. Российский рынок акций за неимением простых и доступных западных альтернатив, а также благодаря высоким дивидендам в некоторой степени реабилитировал себя в глазах массового инвестора. Но важно учитывать, что мощную поддержку рынку оказывает заморозка российских акций, находящихся во владении резидентов "недружественных" стран - последним принадлежит около трех четвертей всех торгуемых на Московской бирже акций. На нынешнем более "тонком" рынке российские розничные инвесторы стали формировать основной объем торгов.

Одной из лучших инвестиций также стали вложения в такой традиционный защитный актив как золото. Драгоценный металл торгуется в долларах, потому переоценка курса под конец года дала хорошую прибавку к рублевой доходности. За год цены на золото в рублях увеличились в 1,4 раза, и после уплаты налога инвестор с вложенных 100 тыс. руб. получил бы на руки 37,5 тыс. руб.

Сопоставимую с золотом доходность продемонстрировали вложения в доллар и евро. В 2022 году рубль благодаря ограничениям на движение капитала и стабильному притоку экспортной выручки в страну необычайно укрепился, однако с середины осени первого санкционного года российская валюта начала слабеть. Снижение курса рубля продолжилось в 2023 году. Купивший в начале года доллары на 100 тыс. руб. по биржевому курсу сейчас бы получил прибыль в размере 30 тыс. руб., а покупка евро на аналогичную сумму принесла бы 35,6 тыс. руб. Если бы инвестор положил доллары или евро на валютный депозит (по ним в начале января ставки до года не дотягивали и до полутора процентов), то смог бы с учетом ослабления рубля "выжать" из такой инвестиции после конвертации еще 1-1,5 тыс. руб. сверху (31,5 тыс. руб. по вкладу в долларах и 37,5 тыс. руб. по вкладу в евро).

Утешительная прибыль

Прочие инвестинструменты не могли похвастаться столь высокими доходностями. Так, наиболее дорогой и популярный среди всех слоев населения актив - недвижимость - фактически перестал быть средством для инвестиций, но сохранил за собой статус инструмента для сохранения капитала. Бум на рынке недвижимости, начавшийся после запуска весной 2020 года программы льготной ипотеки, по сути исчерпал себя. Последний резкий скачок цен на квартиры произошел весной 2022 года, когда покупатели, с одной стороны, на фоне взлета ключевой ставки ЦБ спешили воспользоваться ипотекой по ранее одобренным низким ставкам, с другой - многие россияне в условиях неопределенности и хаоса на финансовом рынке стремились сохранить деньги в надежном и понятном "бетоне". Затем цены на недвижимость плавно скорректировались вниз, но с весны 2023 года вновь стали расти и концу года достигли уровня, близкого к весенним пикам 2022 года. Это произошло, поскольку после ужесточения требований к заемщикам, ухудшения условий по программе льготной ипотеки и объявления об ее сворачивании в будущем году люди поторопились приобрести жилье прямо сейчас. За 2023 год индекс московской недвижимости, учитывающий средневзвешенную стоимость квадратного метра жилья в столице на основании реальных ипотечных сделок, вырос на 11,5%. Это означает, что среднестатистический покупатель квартиры в столице за год получил "бумажный" прирост капитала с каждых 100 тыс. руб. в размере около 10 тыс. руб. после уплаты налогов. Этот показатель можно считать условным, поскольку, например, после приобретения новостройки она переходит в разряд вторичного жилья: владелец будет продавать его уже с дисконтом, размер которого, по оценкам ЦБ, превышает 40%. В то же время на рынке новостроек еще могут оставаться квартиры, цена которых растет с этапа котлована и до завершения строительства и позволяет выходить из объекта с прибылью - однако теперь это уже не общерыночная тенденция. Приобретать недвижимость с инвестиционными целями на данный момент можно, лишь тщательно выбирая конкретный объект.

Чемпион по доходности прошлого года - рублевый вклад - на этот раз стал третьим с конца, поскольку в январе депозитные ставки сроком до года были на уровне 5,3% и разительно отличались от нынешних. В итоге, отнеся в начале года 100 тыс. руб. в банк, по прошествии 12 месяцев можно было получить только 5,3 тыс. руб., что не покрыло годовой инфляции в размере 7,4%.

Период невысоких ставок - не лучшее время для покупки облигаций. Поэтому решивших инвестировать в российский долговой рынок в начале 2023 года по прошествии 12 месяцев ждал крайне скромный результат. Индекс российских корпоративных облигаций RUCBTRNS (совокупного дохода, то есть с учетом как изменения цены бондов, так и накопленного купонного дохода) за год вырос только на 2,5%: при продаже бумаги прибыль со 100 тыс. руб. составила бы лишь 2,2 тыс. руб. после вычета налога.

Доход по облигациям федерального займа при условии их продажи в конце года оказался бы еще ниже, чем по корпоративным бондам - 0,7 тыс. руб. Но если бы инвестор не стал продавать ОФЗ или корпоративные бонды и фиксировать прибыль, а согласился продержать бумаги несколько лет до погашения, то годовая доходность по ним составила бы более 9%.

Доходность инвестинструментов в 2023 году на вложенные 100 тыс. руб.



Излишние спекуляции

Спекулятивная стратегия, предполагающая нахождение максимально выгодных точек входа и выхода из актива, в 2023 году позволила бы заработать на рассматриваемых инструментах лишь немногим бо́льшие суммы - они не отличались в разы от прибыли при пассивной стратегии, как это было в предшествующем сверхволатильном году. Поэтому рейтинг самых прибыльных активов при краткосрочном трейдинге на этот раз мало отличается от рейтинга для инвестора с годовым горизонтом планирования.

В лидерах вновь оказался биткоин. Для максимального заработка цифровую монету нужно было покупать на второй неделе января, а продавать - в середине декабря, это позволило бы получить на вложенные 100 тыс. руб. 204 тыс. руб. прибыли.

Фондовый рынок США был на минимальных значениях в начале года и на максимальных - в конце. Однако ждать декабря было необязательно: для получения наибольшей доходности в рублях американские акции можно было продавать еще в середине августа, когда курс доллара превышал 100 руб. В этом случае прибыль от вложений в S&P 500 составила бы 61,8 тыс. руб. после уплаты налогов.

Российские акции стоило приобрести в январе или на небольшой просадке в феврале, а продать на пиках в сентябре или октябре, и тогда доход по ним мог достигнуть 59,5 тыс. руб.

Для заработка на валютообменных операциях евро целесообразно было покупать в середине января, а продавать - в августе, что позволило бы увеличить вложенные 100 тыс. руб. на 56,5 тыс. руб. Спекуляции с долларом могли бы принести 52,4 тыс. руб., если успеть купить американскую валюту в середине января, а обменять обратно на рубли в октябре.

Золото российскому инвестору оптимально было приобретать в начале января, а продавать - в середине августа. В таком случае прибыль с вложенных в желтый металл 100 тыс. руб. составила бы 48 тыс. руб. после уплаты налога.

Поскольку недвижимость является наименее волатильным активом, максимальная прибыль от инвестиций в индекс московской недвижимости могла бы составить 11,4 тыс. руб. на каждые 100 тыс. руб., что лишь немногим превышает доходы при пассивной стратегии.

В части ОФЗ существовал вариант покупки бумаг в середине октября. При таком раскладе к концу года прибыль составила бы 4,6 тыс. руб. вместо одной тысячи при пассивном инвестировании.

Если бы инвестор со 100 тыс. руб. приобрел корпоративные облигации в начале года, а продал в середине лета, то рублевая прибыль достигла 4,2 тыс. руб.

Депозитные ставки заметно стали расти только осенью вслед за ключевой ставкой ЦБ. Поэтому на рассматриваемом нами временном периоде - до конца 2023 года - обеспечить высокую доходность по вкладам за несколько месяцев не получилось бы.

Максимальная доходность инвестинструментов в 2023 году при спекулятивной стратегии на вложенные 100 тыс. руб.



"2023 год для российских инвесторов оказался очень насыщенным. Они наблюдали рост публичных размещений акций на российском рынке, колоссальную волатильность отдельных низколиквидных бумаг, новые санкционные ограничения и заморозку активов, редомициляцию бизнеса в Россию и мное другое. Несмотря на это, по сравнению с 2022-м, минувший год стал для них более спокойным, пусть и рублевая доходность по многим активам была в значительной мере обусловлена падением курса. Ослабление рубля и рост фондового рынка шли относительно плавно, без резких разнонаправленных колебаний, характерных для 2022 года, что позволило заработать среднесрочным инвесторам, купившим активы в начале года и продержавшим их до конца. В то же время прибыль спекулянтов оказалась лишь немногим выше и была несопоставима с прошлыми турбулентными периодами, когда скачки котировок позволяли удачливым трейдерам значительно наращивать вложения. "Отгороженный" от западного капитала российский фондовый рынок рос в основном за счет притока средств частных лиц. Именно они теперь управляют рынком после ухода западных институционалов. Причем последние не могут вывести свои активы, что пока страхует российский рынок акций от падения. Осторожным инвесторам наиболее консервативные инструменты - ОФЗ, корпоративные бонды, рублевые вклады и недвижимость - не принесли значимого дохода с учетом текущей инфляции. Хотя сейчас, после роста ключевой ставки ЦБ, вклады и облигации, наоборот, стали крайне привлекательным вложением. Например, облигации позволяют зафиксировать высокий уровень доходности на несколько лет вперед. Теперь консервативные стратегии инвестирования отвечают запросам многих инвесторов, обжегшихся в 2022 году и сейчас ориентированных не столько на приумножение, сколько на сбережение накоплений в условиях сохраняющихся внешних и внутренних финансовых рисков, а также высокого инфляционного давления", - замечает вице-президент FinExpertiza Ильгиз Баймуратов.