Агван Микаелян прокомментировал "Известиям" рост госдолга России

Госдолг за полгода подскочил на 10%, до 25 трлн рублей. В абсолютных цифрах он вырос на 2,3 трлн из запланированных 2,5 трлн на весь 2023 год. Об этом говорится в докладе Счетной палаты о федеральном бюджете (есть у "Известий"). Средства идут на снижение дефицита госказны, деньги из которой в этом году активно направляются на поддержку экономики. Уровень госдолга достиг 16,7% ВВП - это безопасный показатель, оценили эксперты. Заимствования растут быстрее на внутреннем рынке. Из-за высоких ставок стоимость обслуживания ОФЗ в дальнейшем будет давить на бюджет, предупредили аналитики.

Что долгу

Согласно действующему закону о бюджете, Минфин прогнозирует рост государственного долга до 25,4 трлн по итогам 2023-го. По состоянию на июль он уже составил 25,1 трлн, или 16,7% ВВП. За первые шесть месяцев его объем увеличился на 2,3 трлн, или на 9,8%. Об этом говорится в докладе Счетной палаты (СП) о ходе исполнения федерального бюджета за январь-июнь.

Объем внутренних заимствований за полгода вырос на 1,4 трлн (+7,4%). Тем самым он достиг 20,2 трлн - это 97,4% верхнего предела, заложенного на этот год (20,7 трлн). При этом его доля в общей структуре долга снизилась с 82,3 до 80,5%, отмечается в документе СП.

Размер внутренней задолженности в ценных бумагах на июль составил 19,5 трлн (+1,4 трлн с начала года). Ее увеличение связано в основном с ростом объема заимствований по облигациям федерального займа (ОФЗ) с постоянным доходом на 963 млрд (+9,8%), а также по ОФЗ с индексируемым номиналом на 250 млрд (+24,3%).

Кроме того, несущественно увеличились внутренние заимствования по государственным гарантиям в рублях. За полгода показатель вырос на 664 млн (+0,1%) и достиг 702 млрд.

При этом внешний долг РФ в иностранной валюте с начала года уменьшился на $1,2 млрд (-2,1%) и составил $56,2 млрд - 84,4% верхнего предела ($66,6 млрд). Это произошло в основном за счет снижения объема заимствований по государственным гарантиям РФ в долларах на $1,1 млрд (-5,6%) - до $18,5 млрд.

Между тем в рублевом эквиваленте внешний долг вырос на 856,1 млрд (+21,2%) и к середине 2023-го составил 4,9 трлн. Это обусловлено увеличением курса иностранных валют по отношению к российской, объясняет Счетная палата. Так, на начало года доллар стоил 70,3 рубля, а евро - 75,7 рубля. Тогда как на июль "американец" обходился уже в 87 рублей, а "европеец" - в 95,1 рубля.

В то же время расходы на обслуживание госдолга за январь-июнь составили 718,1 млрд рублей - это 47,3% от утвержденных законом 1,5 трлн. Из них на внутренние заимствования направлено 644 млрд, на внешние - 74,4 млрд, или $929 млн.

По сравнению с аналогичным периодом 2022-го траты по этой статье выросли на 28 млрд (+4,1%). Это связано с увеличением внутреннего долга по ценным бумагам, подчеркивается в докладе. При этом доля средств на обслуживание в общем объеме расходов бюджета составила 4,8% - в прошлом году она была на уровне 5,5%.

"Известия" направили запрос в Минфин.

Безопасно ли

В России второй год подряд дефицит бюджета, который нужно чем-то покрывать, подчеркнул член совета директоров аудиторско-консалтинговой сети FinExpertiza Агван Микаелян. В прошлом году он составлял 3,3 трлн рублей, в этом - должен уложиться в 2,9 трлн (2% ВВП). В основном деньги из казны направляются на социальную политику, национальную оборону и в экономику.

- Увеличение долга в безопасных пределах, до 20% ВВП, позволит вливать в экономику деньги, которые дадут ей возможность не только нормально функционировать, но и расти. Если ресурсы будут использованы для развития инфраструктуры и целых отраслей, то наращивание госдолга будет оправданно, - полагает Агван Микаелян.

Относительный уровень госдолга (в процентах к ВВП) остается как по национальным, так и по международным стандартам на безопасном и очень низком уровне - менее 20%, оценила доцент РЭУ им. Г.В. Плеханова Алла Чалова. По итогам 2022 года заимствования составили 14,9%. Ожидаемая оценка этого показателя на конец 2023 года - 16,9%, а с учетом опережающей (в сравнении с запланированной) фактической динамикой роста экономики этот показатель может оказаться еще ниже.

- Аналогичный показатель по итогам 2022 года у ведущих зарубежных стран в несколько раз превышает российский. Мировой "лидер" по относительному уровню госдолга к ВВП - Япония (выше 238%); вслед за ней к 200% приближается Греция (177,3%). Аналогичный показатель в Еврозоне составил в среднем 91,5%, по миру - около 70%, - напомнила Алла Чалова.

Впрочем, несмотря на низкие показатели долговой нагрузки российского правительства, активное наращивание заимствований не так безобидно, считает эксперт. Она пояснила: направление денег в экономику провоцирует инфляцию, что ведет к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики. Уже сейчас ключевую ставку подняли до 13%.

- Это ведет к удорожанию обслуживания новых облигаций и как следствие - дальнейшему росту процентных расходов федерального бюджета, утвержденный объем которых в 2023 году (свыше 1,5 трлн рублей) в номинальном выражении уже превысил его расходы по направлениям "Здравоохранение", "Образование", "Межбюджетные трансферты" и некоторым другим, - отметила Алла Чалова.

Скорее всего, госдолг в России продолжит увеличиваться и в дальнейших бюджетных циклах - это будет основной канал пополнения госказны, ожидает эксперт. В основном рост придется на внутренние заимствования из-за сохраняющихся санкционных ограничений по обслуживанию наших еврооблигаций.

Источник.