Построение финансовой модели

Успех в получении кредитных средств и привлечении инвесторов напрямую зависит от качественно разработанной финансовой модели бизнеса.

Значение финансовой модели

• Ключевой документ для получения финансирования и привлечения инвестиций
• Основа для переговоров при M&A сделках и IPO
• Инструмент оценки рисков в текущих экономических условиях
• Средство подтверждения инвестиционной привлекательности

Финансовая модель от FinExpertiza

Уникальность подхода FinExpertiza заключается в создании финансовых моделей на основе тщательного исследования правовых, финансовых и налоговых рисков, выявленных в ходе комплексного due diligence.

FinExpertiza использует мультидисциплинарный подход: команда профессионалов, включающая налоговых консультантов, аудиторов и юристов, проводит всесторонний анализ деятельности компании. Эксперты детально изучают финансовую отчетность, контракты и управленческие данные.

Комплексная проверка охватывает 2-3-летний период работы компании, что позволяет количественно оценить накопленные риски.

В процессе финансовой оценки составляется нормализованный баланс с учетом коррекции стоимости неликвидных активов. Параллельно проводится налоговая и юридическая экспертиза для выявления потенциальных налоговых обязательств и проверки законности использования интеллектуальной собственности.

Все риски, определенные экспертами компании при проведении due diligence, учитываются в финансовой модели и в результатах оценки стоимости акционерного капитала компании.

Учет рисков проводится по двум направлениям:

• часть рисков, наступление которых ожидается в будущих периодах, учитываются в денежных потоках финансовой модели;
• риски, выявленные на дату проведения расчетов, которые должны быть устранены в текущий момент времени, учитываются в итоговых корректировках к стоимости акционерного капитала компании.

Многолетний опыт сотрудничества с госкорпорациями позволяет FinExpertiza строить финансовые модели с учетом высоких корпоративных стандартов крупного бизнеса.

Структурные элементы финансовой модели

Блок «Входящие данные/допущения»

• Макроэкономические допущения
• Отраслевые допущения
• Допущения в отношении капитальных затрат
• Допущения в отношении операционной деятельности
• Допущения по финансированию

Блок «Расчетные листы»

• Выручка (прогноз объемов; прогноз цен (в соответствии с отраслевыми допущениями))
• Себестоимость (прогноз переменных затрат, прогноз постоянных затрат)
• Общие и административные расходы (административные расходы, расходы на маркетинг, расходы на сбыт, прочие операционные расходы)
• Оборотный капитал (прогноз потребности в оборотном капитале)
• Налоги (расчет потоков налоговых платежей с учетом корпоративной структуры компании)
• Финансирование (прогноз требуемого краткосрочного и долгосрочного финансирования)
• Основные средства и капитальные вложения (расчет балансовой стоимости основных средств, прогноз амортизации и капитальных вложений)
• Расчет ставки дисконтирования
• Анализ забалансовых активов и обязательств

Блок «Результаты»

• Финансовая отчетность (отчет о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс, отчет о движении денежных средств)
• Денежные потоки (FCFF) (дисконтированный денежный поток, требуемые корректировки, EV - стоимость бизнеса, чистый долг, Equity - стоимость собственного капитала)
• Разбивка стоимости собственного капитала дочерних компаний общества
• Анализ чувствительности и сценарный анализ (анализ чувствительности стоимости Общества к изменениям в основных допущениях; сценарный анализ)

Макроэкономические параметры финансовой модели, включая курсы иностранных валют, темпы инфляции и индексы цен промышленных производителей, базируются на актуальных прогнозах ведущих государственных структур: Минэкономразвития России, Росстата и Центрального Банка. Также при необходимости используются специализированные источники данных, наиболее релевантные для конкретного вида бизнеса.

Финансовая модель содержит

• Исторические данные за 3 последних года:
  • бухгалтерский баланс
  • отчет о финансовых результатах
  • отчет о движении денежных средств
• Прогнозные формы:
  • прогнозный бухгалтерский баланс
  • прогнозный отчет о финансовых результатах
  • прогнозный отчет о движении денежных средств

Основные компоненты расчета прогнозной выручки

• Показатели бизнес-плана:
  • стратегические цели компании
  • операционные планы
  • маркетинговые прогнозы
• Ценовые параметры:
  • анализ текущих цен по продуктовой номенклатуре
  • разбивка по бизнес-единицам
  • учет сезонности цен
  • прогнозирование изменения цен
• Производственные мощности:
  • фактическая загрузка
  • плановая загрузка
  • возможности расширения
  • ограничения производства

Формирование прогнозной себестоимости осуществляется с учетом исторических данных и стратегических планов менеджмента компании.

В структуре себестоимости детально отражаются следующие компоненты

• Амортизационные отчисления
• Платежи по налогу на имущество
• Прямые производственные расходы
• Общепроизводственные расходы

Финансовая модель включает комплексную систему налогового планирования, учитывающую специфику налогообложения в данной отрасли. Это позволяет точно просчитывать налоговую нагрузку и оптимизировать финансовые потоки.

В части капитальных затрат модель охватывает

• Исторические данные о капитальных вложениях
• Плановые значения инвестиционных расходов
• Нормативы амортизационных отчислений для существующих основных средств
• Параметры амортизации планируемых к вводу активов

На основании финансовой модели может быть составлен отчет об оценке, а также получено заключение саморегулируемой организации на такой отчет.

Построение финансовой модели выполняется на основе технического задания, которое является неотъемлемой частью договора на оказание услуг.

В техническом задании отражаются

• Все требования заказчика к результатам работы
• Предпосылки для проведения расчетов
• Специфика бизнес-процессов компании
• Особые условия и ограничения проекта

На этапе формирования технического задания специалисты FinExpertiza

• Проводят углубленную консультацию по всем аспектам проекта
• Помогают сформировать необходимый пакет документов
• Предоставляют экспертные рекомендации по сбору данных управленческого учета
• Определяют ключевые показатели для моделирования
• Согласовывают сроки и формат предоставления результатов

Результатом работ является расчетный документ, который используется

• В дальнейшем долгосрочном планировании
• При установлении KPI для менеджмента
• Для других целей

Сроки построения финансовой модели

• Стандартный срок: 7-15 рабочих дней

Сроки построения финансовой модели зависят от оперативности предоставления данных для проведения расчетов и сложности бизнеса.

FinExpertiza – надежный партнер в финансовом моделировании

Для инвестирования

• Профессионально составленная финансовая модель повышает доверие к проекту
• Прозрачность бизнес-идеи и обоснованность прогнозов
• Убедительная презентация инвестиционного потенциала

Для финансирования

• Качественное обоснование запрашиваемых сумм
• Детальный анализ возврата инвестиций
• Повышение шансов на получение финансирования

Для развития бизнеса

• Оптимизация путей выхода на рынок
• Эффективное планирование маркетинговых мероприятий
• Стратегическое развитие клиентской базы

Для определения конкурентных преимуществ

• Детальный анализ рыночной ситуации
• Выявление уникальных преимуществ бизнеса
• Разработка стратегии опережения конкурентов

Преимущества FinExpertiza

Многолетний опыт.

Высокий уровень компетенций наших экспертов, а также обширная партнерская сеть позволяют закрыть практически любой из возникающих в рамках Due Diligence вопросов, включая узкоотраслевые: кадровые, технические, экологические, строительные, IT и другие.

Портфель реализованных проектов включает в себя различные по масштабам и задачам проекты российских и иностранных компаний по широкому спектру отраслей, охватывающих практически все сектора экономики.

Среди клиентов компании - производственные предприятия, технологические и IT-компании, стартапы, нефтедобывающие предприятия, заводы, образовательные учреждения, Интернет-провайдеры, управляющие компании, холдинги и многие другие.

При планировании и выполнении процедуры бизнес-анализа специалисты FinExpertiza руководствуются приоритетными целями клиента, предлагая исключительно обоснованные и практически применимые решения текущих и стратегических задач.

Лидирующие позиции FinExpertiza на рынке консалтинговых услуг подтверждают ведущие профессиональные рейтинги.

Присоединяйтесь к телеграм-каналу FinExpertiza, где вы найдете специальные материалы о проведении процедуры Due Diligence, исследования на актуальные финансово-экономические темы, а также анонсы предстоящих и материалы прошедших конференций и вебинаров.